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产 业链上下游集体受困,小 包装油压力最大
日期:[2012-8-21 10:43:30]   共阅[2729]次
小 包装油压力最大


   中粮集团旗下的中国粮油控股(00606.HK)今年6月28日 发布盈利警告,这家中国粮油加工行业的龙头企业宣布,国际市场大豆价格总体上涨,国内大豆等油籽压榨产能持续增加,相关产品价格涨幅不及原料,内外行情倒挂致使集团产品毛利空间受限,上半年综合利润同比可能显著减少。


   其实,从中粮控股历年年报就能发现,粮油加工行业的利润正在逐年缩水。2008年~2010年 ,中粮控股归属公司权益持有人的净利逐年下跌。虽然2011年 净利同比增长了39.13%,达23.68亿 港元。但值得注意的是,2008~2011年 ,集团利润率连年走低,依次为6.28%、4.45%、3.18%,到2011年仅为2.88%.


   不仅中粮,益海嘉里所属的丰益国际近年来利润率也持续下降,从2009年的7.88%下降到2011年的3.58%.


   目前大豆的远期进口成本已超过5000元/吨 ,在期货市场价格大幅上涨的带动下,现货价格也超过了4700元/吨 。更不正常的是豆粕的价格,豆粕价格已接近大豆价格,从7月中旬的3600元/吨 一路飙升至4350元/吨 ,短短一个月涨幅超过20%,距2008年 历史最高价仅差200元。


   “目前粮油企业利润尚可是因为豆粕价格比较高,市场需求较大。”中华油脂网信息主编郭清保告诉记者,“但是一旦过了9月 ,到了季节性消费淡季,豆粕价格下调的可能性很大。豆粕价格下调,而大豆价格居高不下,企业盈利会受到非常大的影响。等豆粕价格降到4000元/吨 以下,粮油企业要保持盈利只能提高豆油价格。”


   以占中国市场份额第一食用油品牌的金龙鱼为例,丰益国际财报显示,2011年 虽然金龙鱼在中国市场份额从26%上升至27%,但受2011年头7个 月限价政策影响,加上原料成本上升,税前利润仅为8530万 美元,同比下跌了43%.


   公开报道曾显示,今年以来,金龙鱼、福临门、鲁花等食用油品牌先后出现提价。


   但分析人士认为,在国家对粮油市场的调控政策下,中粮等大型企业还能通过期货市场弥补现货市场,通过压榨业务等其他业务把控利润,但单一的小包装油将面临较大压力。


   一家食用油加工企业的负责人士告诉记者,原材料上涨已到了令人难以承受的地步,这几年一直“忍着”.“ 不到承受不起谁会轻易涨价?”该人士无奈地说,“现在小包装油市场并非垄断性经营,竞争激烈,但是大企业不涨价,小企业只能忍着。”


   在这种情况下,益海嘉里、中粮等大型企业开始延伸自己的产业链。益海嘉里所属的丰益国际2011年 开始了糖业务,并一举占领当年集团业务的7%,而 其包括小包装油在内的消费品业务所占比重从2010年的10%下降到2011年的4%.中 粮更是采取全产业链策略,旗下业务延伸到了房地产。不过,在房地产行业同样不景气的大环境下,去年中粮地产(000031,股 吧)净利仅为4.22亿 元,同比下跌了26.82%.


   郭清保认为,政府应该趁目前油价还比较低的时候,有意识地增加一些油脂的储备规模,应对未来油脂价格大的波动。“目前对企业来说可操作的手段不是很多,对政府来说,整个食用油价格还不具备全面上行的势头,企业需 要大量的补贴。”


   生猪与猪肉价格倒挂


  15日 ,肉制品企业雨润食品(01068.HK)发布2012年 中期业绩,截至2012年6月30日 ,公司营业额为125.29亿 港元,同比下滑23.9%;净利润为1.07亿 港元,同比大跌93.3%;净 利润率只有0.9%.


   除了雨润食品,运作“金锣”品牌的大众食品业绩也不理想。今年第二季度,大众食品收入为36亿 元,较去年同期下降11.8%.


   “饲料、养殖比屠宰企业还要差,因为原材料上涨越往上游压力越大。”中国生猪预警网首席顾问冯永辉告诉《第一财经日报》,“一头猪一天吃5斤 饲料,饲料成本每斤涨两毛,一头猪的成本一天就涨一元。但为了不损失市场,饲料企业谁都不敢先涨价。”


   冯永辉还给记者算了笔账:现在配合饲料价格每吨3200元,3斤 饲料换一斤猪肉,一斤猪肉的饲料成本就是4.8元 ,而饲料成本占生猪养殖成本的70%,那 么每斤猪肉的总成本就在6.5~7元 。而公开资料显示,截至8月19日 ,生猪价格每斤7.1元 ,前段时间价格更是徘徊在6.6元到6.7元 间,生猪养殖基本处于亏损状态。


   以往,猪肉价格便宜可以带动猪肉快速走货,行业整体利润高。但据冯永辉介绍,今年情况恰恰相反,“就算猪肉价格跌破10元/斤 ,消费者还是觉得贵。肉的销量上不去,导致屠宰企业盈利远低于预期,库存也快满了。”


   “肉价上涨幅度远远低于粮食上涨幅度,而这部分粮食价格上涨没有传递给终端消费者,大部分被饲料企业、养殖企业、屠宰企业消化了。”冯永辉说。

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